离岸人民币兑美元收复7.10关口 上涨超300点

2019-10-10 16:03
大章鱼

主战场实际上在这里!外资扫荡人民币资产,前三季度净回购突破8000亿元
外资正在成为中国资本市场的重要边缘力量。自2019年以来,A股和中国债券都吸引了大量外国投资者购买,但债券市场是外资人民币资产的主要战场。
根据中国外汇中心发布的数据,2019年第三季度,海外机构投资者在中国银行间债券市场购买了3,211亿元人民币的债券。前三季度累计净购买量超过8000亿元。年的总和。
图片来源:中国外汇中心公众号
分析人士指出,在保持安全稳定的同时,性价比使人民币资产继续吸引外资流入。
前三季度的净购买量远远超过了去年
自5月以来,中美之间10年期国债的利差继续超过100个基点。 9月初,它曾经扩展到160个基点,达到了历史最高水平。同时,当前人民币汇率的贬值有望减弱,人民币资产对外国机构投资者的吸引力将进一步增强。将中国政府债券纳入国际债券指数,以及持续的开放措施,也吸引了更多的外国资本来增持离岸债券。
根据中国外汇中心发布的最新数据,2019年9月,外国机构投资者在中国银行间债券市场购买了1108亿元人民币的债券,较上月增长59%,并在此后突破1000亿元大关。七月。
从第三季度开始,外国机构投资者共净买入中国债券3211亿元,分别在7月,8月和9月分别净买入1404亿元,699亿元,1108亿元。由于上半年的净购买量约为5,000亿元,因此前三季度的净购买量已超过8,000亿元。
国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春颖在今年4月举行的新闻发布会上指出,2018年,海外机构净买入入境债券966亿美元。即使人民币对美元的汇率按7兑1美元的汇率计算(2018年人民币对美元的汇率没有被打破),外国机构在2018年的净购买入港债券的确可以不超过人民币6,762亿元。从这个角度来看,今年前三季度外国机构投资者的债券净购买量已超过上年的总和。
根据交易中心数据,2019年9月,境外机构投资者债券交易额达到5281亿元,同比增长162%。此外,7月份和8月份的交易额分别为4353亿元和6241亿元,分别增长18%和63%。
根据以上统计,2019年第三季度外国机构投资者总规模为人民币15,875亿元。
2019年上半年,境外机构投资者合计达到2.1万亿元,因此前三季度交易额约为3.7万亿元。从这个角度来看,2019年的交易量有望突破4万亿大关,并有望达到历史新高。你为什么这么人民币债券?
分析人士指出,在保持安全稳定的同时,性价比使人民币资产继续吸引外资流入。
一方面,中国经济稳定,弹性强,弹性强,降低了人民币资产的信用风险。
另一方面,在海外主要中央银行放松的背景下,中国坚持审慎的货币政策,逐步提高了人民币资产的估值。一个出色的表现是,中外利差一直处于历史高位,加强了人民币资产。吸引外资。
据统计,当前中美利差仍接近160个基点,处于历史高位。
中美十年国债利差
国盛证券首席固定收益分析师刘宇表示,与海外债券相比,目前中国国债收益率处于较高水平,这是外资进入中国债券市场的主要原因。对于外国机构而言,中美利差超过100个基点,而20国集团国家货币的主权风险很低,因此中国债券对它们具有相当的吸引力。
目前,世界许多国家的政府债券收益率是负数。根据英国金融数据,截至北京时间10月9日,德国的9:00,德国,荷兰,瑞士和其他国家的政府债券收益率都低于零。
资料来源:英文财富
对于外资而言,汇率风险是投资人民币资产时必须考虑的因素。
值得一提的是,7月份,国外净购买债券达1404亿元,但8月份的净购买量迅速下降至699亿元。当月对外销售总额为2771亿元人民币,比7月份增长88%。同月,人民币兑美元汇率“破7”,呈现出快速贬值的态势,对外商投资行为产生一定影响。
9月吸收外资净回购规模已达1000亿,表明人民币汇率贬值的影响自8月以来已逐渐平息。随着人民币汇率的企稳,外资对人民币资产的投资已恢复正常。
分析人士指出,人民币兑美元的快速贬值使8月份的压力得以释放,目前的汇率预计将基本保持稳定,并且没有强烈的贬值预期。 9月份,在岸人民币对美元汇率上涨了0.1%,摆脱了8月份大幅贬值的格局。
中国债券被纳入主要国际指数
自2019年以来,中国债券市场在向外界开放方面持续取得进展。
自4月以来,彭博巴克莱全球综合债券指数(BBGA)已开始包括以人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券。
9月4日,摩根大通宣布,自2020年2月28日起,以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列(GBI-EM),并将包括在内。在10个月内逐步完成。
至此,全球三大国际债券指数在中国的国债中占有两个席位。富时罗素(FTSE Russell)的固定收益旗舰指数也将中国加入了观察员名单,将其纳入中国国债只是时间问题。根据华基证券的张继强团队的估计,在纳入三大国际债券指数后,外国对中国债券的投资规模有望达到1900亿美元。
此外,该机构表示,从长远来看,包括直接纳入国际指数和取消投资额度限制的指标比直接纳入该指数的资金流入更为重要。这将进一步吸引中央银行,主权基金,国际金融组织和其他超重的人民币债券。
实际上,不仅是债券,外国投资者继续购买A股的势头更加明显,A股也被纳入主要的国际指数。
数据显示,自2019年以来的20年10月8日,“北向基金”净回购A股1880亿元,自开盘以来累计回购8297亿元。
目前,人民币资产的估值优势仍然突出,外资增加的趋势不会改变。人民币资产外国资本的持续增长也表明,国际投资者继续对中国的经济和资产保持信心。

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