揭秘外汇市场上的三大流派

2019-05-29 14:06
大章鱼

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编者按:现在市场上形形色色的各种分析 法子 总结起来可以归类为三大流派:数量分析 、根基面分析 (Fundamental Analysis)和技巧 分析 (这三大流派的排名不分先后)。关于这三大流派孰优孰劣的争辩 已经继续 了近百年,三方各持一词,百年争辩 下来也没有争出个效果 来。

学数量分析 的一直耻笑 根基面分析 (Fundamental Analysis)和技巧 分析 太过主观,在奥克兰大学教数量分析 的教授在课堂上就公然宣称根基面分析 (Fundamental Analysis)和技巧 分析 为垃圾,而一些金融市场中的精英却宣称:“金融投资是一门艺术,而不是一门科学。” 彼得。林奇就觉得 ,你在金融市场上需要 的整个 数学知识是你上小学四年级就学会了的。当然,根基面分析 (Fundamental Analysis)和技巧 分析 这两个流派也并非铁板一块,这两个流派就经常互相责备 对方本末倒置。其实,存在于这个世界上任何事物都有它存在的价值和道理。这三大流派分庭抗礼近百年,也有它各自不可漠视的价值。在这篇文章里,笔者就来点评一下这三大流派:

第一,数量分析 。

第二,根基面分析 (Fundamental Analysis)。

揭秘外汇市场上的三大流派

第三,技巧 分析 。

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第一,数量分析 。数量分析 就是通过各种数学模型来分析 预测一个金融商品在未来会达到 什么价位。更正确 的说,数量分析 的宗旨 是分析 出冒多大的风险Risk要得到多大的回报才算是合理,通过数学模型来让风险Risk和收益成正比。由此可见,数量分析 所寻求 的目标 是保本保值,而不是获取多大的收益。

因此,数量分析 被许多跨国团体 和国际基金广泛 应用 。大家在这里要注意的是这些跨国团体 和国际基金应用 数量分析 不是为了寻求 收益,而是为了保值。举个例子,如果新西兰的一家国际贸易公司卖产品给一家美国公司,三个月后将有10万美元USD到这家新西兰公司的帐上。遵守当前的汇率(Rate)10万美元USD可以换到15万纽币,但是在这三个月之内,纽币可能会升值,这样一来三个月后10万美元USD将无法换到同等数目标 纽币。为了避免这个风险Risk,这家新西兰公司将通过买卖期权、期货(Futures Contract)等金融商品来缩定汇率(Rate),使得不管未来三个月内汇率(Rate)怎么波动都能够换到15万纽币。至于,是否纽币会出现贬值(Depreciation),能否在三个月后换到更多的纽币,这一点根本 不在考虑 领域之内。

数量分析

数量分析 就是通过各种数学模型来分析 预测一个金融商品在未来会达到 什么价位。更正确 的说,数量分析 的宗旨 是分析 出冒多大的风险Risk要得到多大的回报才算是合理,通过数学模型来让风险Risk和收益成正比。由此可见,数量分析 所寻求 的目标 是保本保值,而不是获取多大的收益。因此,数量分析 被许多跨国团体 和国际基金广泛 应用 。大家在这里要注意的是这些跨国团体 和国际基金应用 数量分析 不是为了寻求 收益,而是为了保值。举个例子,如果新西兰的一家国际贸易公司卖产品给一家美国公司,三个月后将有10万美元USD到这家新西兰公司的帐上。遵守当前的汇率(Rate)10万美元USD可以换到15万纽币,但是在这三个月之内,纽币可能会升值,这样一来三个月后10万美元USD将无法换到同等数目标 纽币。为了避免这个风险Risk,这家新西兰公司将通过买卖期权、期货(Futures Contract)等金融商品来缩定汇率(Rate),使得不管未来三个月内汇率(Rate)怎么波动都能够换到15万纽币。至于,是否纽币会出现贬值(Depreciation),能否在三个月后换到更多的纽币,这一点根本 不在考虑 领域之内。

田晓林:分析 外汇(Forex)运用 比讨论外汇(Forex)数量更有意义

作者:中国社科院财贸所 田晓林

(证券时报讯)近两年来,我国外汇(Forex)储备的数量激增,已经引起了政府决策部门、学术界和市场的广泛 关切 。学术界更是对人们广泛 关切 的外汇(Forex)储备增长 的原因、合意储备量以及对人民币CNY升值问题的影响进行了深入 的分析 ,其中不乏真知灼见。然而在这些讨论中,对于外汇(Forex)储备的数量多少分析 较多,而对外汇(Forex)储备的投资运用 问题分析 较少。其实,在目前情况 下,对外汇(Forex)

储备投资运用 进行分析 要比单纯地讨论数量多寡更具有意义。

任何一种金融资源,只有在运用 中才干 显示其资产价值,外汇(Forex)储备也不例外。从投资的角度分析 ,核心问题不在于筹资和投资的数量,而在于各自的收益率谁高谁低,是否匹配。可以看一下美国的例子。从20世纪80年代到目前,美国是世界上负债最多的国家,同时也是对外投资最多的国家。但是美国的资产收益率一直长期高于负债收益率。由此,美国通过向国际资本市场筹集资金,以及对这些资金的运用 ,获得了长期的稳固 的收益。此外,在金融投资方面,美国的对外股权类资产投资远远高于外国在美国的股权类资产数量,也远远高于美国对外投资中持有别的国家债券类资产。股权类资产收益率比债券类资产高,也是美国对于国际资金成功 运用 的一个首要 方面。

从我国外汇(Forex)储备目前的结构 和运营概貌看,应对我国外汇(Forex)储备增长 的局面 该当 由相对被动地调剂 汇率(Rate)的策略向主动 地增加对外投资蜕变 。减少经常项目顺差,调剂 汇率(Rate),是有效降低 外汇(Forex)储备压力的首要 手法 ,但是以我国综合国情分析 ,对外汇(Forex)储备进行积极地运作则是长远的、综合施展 外汇(Forex)储备资源价值、获得国际竞争优势的更好策略。

对于外汇(Forex)储备的运用 ,可以有如下的选择:第一,增加黄金XAU储备,搪塞国际货币系统 动荡不安的状态 。与首要资本主义国家相比,我国黄金XAU储备数量与我国对外贸易额的比例、与GDP总量的比例都偏少,目前我国中央银行(Central Bank)的黄金XAU储备只有600吨,而美国、法国、德国、意大利等国家央行的黄金XAU储备分辨 达到 了8136吨、2985吨、3433吨和2451 吨。此外,增加的黄金XAU储备也有利于应对美元USD贬值(Depreciation)所导致的资产丢失风险Risk。

第二,利用 外汇(Forex)储备购置 知识和技巧 。可以预言,21世纪全球技巧 竞争将达到 比以往更加猛烈 的程度 。技巧 进步 是支撑 经济长期增长 的核心因素。虽然我国制定 了完备的科技进步 中长期方案纲领 ,但是由于历史、体制和市场等的原因,与发达国家的技巧 进步 速度还有不小差距。如果利用 外汇(Forex)储备增加对全球知识产权、科技效果的购置 和投资,尤其是引进全球科学家资源予以追加投资,联合 我国现有的科技和工业根基 ,必然能够在新一轮全球技巧 竞争中施展 更多的后发优势。

第三,增加外汇(Forex)储备中股票头寸(Position)。根据 全球数百年的投资格 史看,股票的长期投资收益和风险Risk远远高于债券和黄金XAU。由于我国外汇(Forex)储备资源首要集中在政府,适宜于长期投资。因此,慎重选择品种,增加投资收益率,是运用 外汇(Forex)储备、获得全球金融资源的内在请求 。只有进步 投资运用 收益程度 ,才干 平抑外汇(Forex)负债成本支出,从而改良 储备资产的流动性。

最后,利用 外汇(Forex)储备投资全球优异企业,吸引这些企业到我国资本市场上市。通过吸引国外企业加盟我国资本市场,获得长期的对外投资收益。同时,这样也有利于改良 我国上市企业结构 ,进步 国内金融效率 。还可以考虑 增加购置 战略性实物质 源的投资。

从上述几点看,我国当前的外汇(Forex)储备数量不能断言过多。对于我国当前的历史时期和所处全球竞争款式的综合确定 是:外汇(Forex)储备,多多益善。

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第二,根基面分析 (Fundamental Analysis)。任何价格 的波动都有其内在的原因,根基面分析 (Fundamental Analysis)就是盼望 能够通过控制 内在的原因来估算出当前某一金融商品的价值,这个商品当前的价格 是否合理,并且预测未来的价格 走向。可以说根基面分析 (Fundamental Analysis)就是一种“由里及外”、宏观的分析 法子 。这种分析 法子 是各国政府的“御用”分析 法子 ,各国政府就是通过根基面分析 (Fundamental Analysis)来进行经济宏观调剂 的。不过这种分析 法子 不实用 于散户投资者。

一方面是因为各种数据的收集和分析 工作量太大,另一方面,散户投资者也没措施保证他所收集材料 的正确 性和真实性。不仅如此,而且根基面分析 (Fundamental Analysis)是一个宏观的分析 ,分析 出的效果 动辙就是n年之后怎么怎么样。例如,你通过根基面分析 (Fundamental Analysis)出来纽币已经被高沽,遵守理论是该当可以沽空的,但是大家别忘怀 ,根基面分析 (Fundamental Analysis)没有奉告 你纽币会被高沽到什么程度 ,什么时候会跌。外汇操盘手更何况高沽之后还能再被高沽,汇价涨了之后还能再涨,并且还会保持 相当一段光阴 。你是否有足够的资金来抗住汇价的波动,条件是否容许 你等候 这么长的一段光阴 ?

外汇(Forex)交易根基分析 实战手册

——外汇(Forex)交易的根基分析 实战手册(1)

编者按:炒汇(Forex)的难点,一是分手 行情是多头(Long position),空头或盘整形态,二是克服 逆市操作的人性弱点,为此既要不断积累经验增加认知,又要对根基面技巧 面勤加研判,舍此并无捷径可走。在浮动汇率(Rate)制度下,任何一种外汇(Forex)的行情只有三种,即上升行情、降落 行情及盘整行情。在外汇(Forex)市场中,盘整行情约占每年交易日的70%-80%,其余的20%-30%才属多头(Long position)或空头行情。有盘整行情中,投资人要先分手 出盘整的区间,再于区间的上档卖出,下档买进,即所谓的低买高卖,才干 获利,而且风险Risk也不致于过大,投资人若能理性履行 停损策略,甚至可增加投资金额,以获得更大的利润。

第一节 根基经济因素

必然的经济状态 和关系抉择 必然的金融状态 和关系及其外汇(Forex)汇率(Rate)的走向,同时后者对前者又具有必然的反作用。因此,从根本 的经济关系来看,货币和金融现象和状态 是根基经济因素和关系的表象和实现情势 。经济因素永远是主导金融及外汇(Forex)市场变更 的最根基因素。影响外汇(Forex)汇率(Rate)波动的根基经济指标(Economic Indicator)首要包孕:(1)国内生产总值[Gross Domestic Product](GDP);(2)通货膨胀指标,包孕:生产物价指数(PPI),消费物价指数(CPI ),零售物价指数(RPI);(3)货币指标,包孕:货币提供量,利率;(4)生产指标,包孕:失业率、非农就业数据、新屋开工率、设备 应用 率、工业生产指数、商业存货、耐用品定单;(5)贸易指标,包孕:外贸平衡数、流动帐数据。

一般来说,在经济数据颁布 之前,市场会讨论可能的情况 ,形成预期。外汇(Forex)交易也会根据 这些预期来进行。因此,实际的数据颁布 时,如果符合市场的预期,汇率(Rate)就不再作反应;反之则会产生 相应的走势。要深入 分析 市场的形势和预测汇率(Rate)未来的变更 ,就要仔细 钻研 和认识每一项经济指标(Economic Indicator)的意义,这是外汇(Forex)交易根基分析 的要义之一。

一、国内生产总值[Gross Domestic Product]二、利率三、通货膨胀率(Inflation Rate)四、失业率

五、耐用品订单(DG’O)六、外贸平衡数字(TBF)七、外汇(Forex)储备状态 与外债程度 (Reserve And Debt)

八、综合领先经济指标(Economic Indicator)的含义九、其他指标

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第三,技巧 分析 。笔者本人就是钻研 技巧 分析 ,从笔者的角度来看,技巧 分析 根本 就是为投机这一行业量身定做的。技巧 分析 说到底就是帮大家确定 (请大家注意啊,是确定 而不是预测)出目前市场是处于一个什么趋势中,然后让大家顺着趋势操作。

因此,笔者可以把技巧 分析 最后归总为八个字:“涨买跌卖,顺势而为”。从某种角度来讲,技巧 分析 存在的目标 就只有一个,赞助 散户在不公道 的游戏中赚到钱。打个比喻 ,技巧 分析 就好像刺客的杀人之道,没有任何花招 ,所做的一切就只有一个目标 ——杀人。某部小说中一个杀手说过一句话:“我的武功绝对不如他,但我有七成把握可以杀了他。”学技巧 分析 的可能没措施象其它两个流派把市场的前因成果 、来龙去脉说得头头是道,但是要说分析 、外汇短线交易的几种常见类型!交易、赚钱比起其它两个流派只强不弱。

外汇市场新手技巧 指标入门指南

编者按:技巧 指标说到底是一批工具,我们利用 这些工具对外汇市场进行预测。每种工具都有自己的适应领域和实用 的环境。有时有些工具的效果 很差,有时效果 就好。人们在应用 技巧 指标时,常犯的差错 是机械地照搬结论,而不问这些结论成立的条件和可能产生 的意外。首先是盲目地绝对信任 技巧 指标,出了差错 以后,又走向另一个极端,觉得 技巧 分析 指标一点用也没有。这显然是差错 的认识,只能说是不会应用 指标。作个比喻 ,一把刀落在武林投资交易的手中,这把刀就能杀死对手,还是这把刀,落在没有武功的人的手里,就可能被别人所杀,出现了与前一种截然相反的效果 。我们不能说刀没有用,刀是有用的,就看会不会用。

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技巧 指标法技巧 指标法的利用 法则技巧 指标法的本色

技巧 指标法同其他技巧 分析 法子 的关系

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